林業(yè)碳匯投融資工具解析

金融支持林業(yè)碳匯的機制和業(yè)務創(chuàng)新不斷發(fā)展，交易所、商業(yè)銀行、保險公司等機構在林業(yè)碳匯金融應用方面進行了很多努力和探索，推出了林業(yè)碳匯債券、林業(yè)碳匯質押貸款、林業(yè)碳匯保險、林業(yè)碳匯基金、林業(yè)碳匯遠期交易、林業(yè)碳匯回購等多種金融工具支持手段，以此解決林業(yè)碳匯項目因為開發(fā)和維護周期長所面臨的融資渠道少、資金需求多等資金困難，促進林業(yè)碳匯的發(fā)展，助力國家“雙碳”戰(zhàn)略目標實現(xiàn)。

一、碳匯基金

碳匯基金是由政府、企業(yè)、個人投資的一項專門基金，其設立的主要目的是在一定范圍內(nèi)進行碳匯量的買賣，并且進行碳減排項目的投資，一段時間后獲得相應的回報。

碳匯基金面向碳匯要素市場，能輔助實現(xiàn)減緩溫室氣體排放、建設綠色低碳城市的目標。其中，中國綠色碳匯基金會是全國首家以增匯抵排，應對氣候變化為主要目標的全國性公募基金會。在國家應對氣候變化戰(zhàn)略布局的大背景下，中國綠色基金會設立專項基金支持綠色碳匯發(fā)展，目前已經(jīng)有山西碳匯基金項目、浙江碳匯基金項目、北京碳匯基金項目、溫州碳匯基金項目、大興安嶺碳匯基金項目等15個碳匯基金。

案例：全國林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金

根據(jù)國家林業(yè)局、中國建設銀行股份有限公司聯(lián)合發(fā)布的《關于推動全國林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務工作的通知》（林改發(fā)〔2017〕1100號）文件，林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金由國家林業(yè)局、中國建設銀行共同發(fā)起，按照“政策導向、市場運作、科學決策、風險可控”的原則設立，專門用于全國林業(yè)產(chǎn)業(yè)的投資基金，基金總規(guī)模1000億元。林業(yè)產(chǎn)業(yè)基金支持的范圍包括木竹（藤）加工類等以林產(chǎn)品生產(chǎn)、經(jīng)營、加工、流通、服務為主業(yè)的新建和續(xù)建項目。

二、林業(yè)碳票

林業(yè)碳票是指行政區(qū)域內(nèi)權屬清晰的林地、林木，經(jīng)第三方機構監(jiān)測核算、專家審查、林業(yè)主管部門審定、生態(tài)環(huán)境主管部門備案簽發(fā)的碳減排量而制發(fā)的具有收益權的憑證，賦予交易、質押、抵消等權能。林業(yè)碳票主要用于愿參與減排活動的機關、企事業(yè)單位、個人等進行碳排放抵消，無法用于控排企業(yè)的排放抵消。

全國多地在林權制度改革和林票制度改革的基礎上探索林業(yè)碳票應用，福建省三明市、安徽省滁州市、貴州省畢節(jié)市等地相繼出臺了當?shù)氐牧謽I(yè)碳票管理辦法和林業(yè)碳票碳減排量計量方法，創(chuàng)新林業(yè)碳匯價值實現(xiàn)渠道。

作為林木碳減排量收益權的憑證，林業(yè)碳票被賦予交易、質押、兌現(xiàn)、抵消等功能價值。

案例：赤水丹青碳票

2022年，貴州省第一張竹林碳票——赤水丹青碳票在貴州省赤水市成功發(fā)行。

據(jù)悉，10萬畝毛竹林碳匯資源，經(jīng)測算，每畝可固碳約2噸以上，以2016年至2020年的5年計入期，可固碳104萬噸，價值5000萬元?；诖?，赤水市農(nóng)村信用合作聯(lián)社（以下簡稱赤水市信用聯(lián)社）依托全省第一張竹林碳票，為赤水市晟豐農(nóng)業(yè)集團授信5000萬元。

赤水市農(nóng)村信用合作聯(lián)社相關負責人表示，赤水丹青碳票的發(fā)行是讓“碳票”變“鈔票”，印證了“青山”就是“金山”，是金融促進竹海碳資源價值轉化的積極探索。

三、林業(yè)碳匯質押貸

林業(yè)碳匯質押貸款是現(xiàn)階段實踐應用最廣的林業(yè)碳匯融資方式，主要：“碳匯量”質押、“碳匯+產(chǎn)業(yè)收益（如農(nóng)業(yè)、林業(yè)等）”質押、“碳匯預期收益權”質押、“碳匯預期收益權+產(chǎn)業(yè)預期收益權”質押。其中，“碳匯+產(chǎn)業(yè)收益”質押和“碳匯預期收益權”質押是目前最主要的兩種碳匯融資模式，融資規(guī)模占比最高。建設銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、重慶三峽銀行、泰州農(nóng)商銀行等多家金融機構推出林業(yè)碳匯質押融資產(chǎn)品，如碳匯致富貸、碳林貸、碳匯貸、林業(yè)碳匯貸、綠碳貸、零碳相伴、竹林碳匯貸、森林碳匯貸、碳匯貸等。

案例：廣西北部灣銀行——林業(yè)碳匯收益權質押貸款

2021年12月底，廣西北部灣銀行為自貿(mào)試驗區(qū)欽州港片區(qū)的廣西金桂漿紙業(yè)有限公司成功發(fā)放5000萬元“林業(yè)碳匯預期收益權質押貸款”。這是廣西首筆林業(yè)碳匯預期收益權質押貸款，標志著廣西在綠色金融創(chuàng)新方面再次取得突破。

據(jù)介紹，該筆信貸通過對企業(yè)林場碳匯量估算評估，以企業(yè)林業(yè)碳匯預期收益權為質押發(fā)放的流動資金貸款，不僅開拓了企業(yè)融資渠道，相對往期利率，節(jié)約資金成本超百萬元。該筆信貸是在廣西首次使用“林業(yè)碳匯”資產(chǎn)進行融資，是廣西金融同業(yè)實現(xiàn)生態(tài)資產(chǎn)價值化、市場化、金融化的初步探索。

四、碳匯+生態(tài)司法

“碳匯＋生態(tài)司法”模式是在破壞森林資源刑事案件中，通過責令被告人認購森林碳匯量，在保障林農(nóng)獲得經(jīng)濟效益的同時，通過認購碳匯量替代性修復生態(tài)環(huán)境。該模式彌補了補栽補種判決不能“第一時間”全方位修復生態(tài)的不足，生態(tài)“司法+碳匯”的工作機制豐富了認購碳匯的內(nèi)涵、價值和法律屬性。江西、福建、廈門等多地在探索建立“碳匯＋生態(tài)司法”機制，其中廈門市還設立生態(tài)司法公益碳賬戶——“廈門市生態(tài)司法公益碳賬戶”，引導生態(tài)環(huán)境損害賠償義務人自愿向廈門產(chǎn)權交易中心認購“綠碳”“藍碳”等生態(tài)價值產(chǎn)品，以承擔替代性生態(tài)環(huán)境修復責任，并將購買到的碳匯交付到生態(tài)司法公益碳賬戶，助力在廈門社會范圍內(nèi)實現(xiàn)“碳中和”目標。

五、綠色債券

綠色債券指募集資金專門用于支持符合規(guī)定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項目或綠色經(jīng)濟活動，依照法定程序發(fā)行并按約定還本付息的有價證券。
綠色債券分為以下幾類：

（1）普通綠色債券，符合《中國綠色債券原則》要求，專項用于支持符合規(guī)定條件的綠色項目，依照法定程序發(fā)行并按約定還本付息的有價證券。普通綠色債券還包含兩個子品種：①藍色債，券符合《中國綠色債券原則》要求，募集資金投向可持續(xù)型海洋經(jīng)濟領域，促進海洋資源的可持續(xù)利用，用于支持海洋保護和海洋資源可持續(xù)利用相關項目的有價證券。②碳中和債，符合《中國綠色債券原則》要求，募集資金專項用于具有碳減排效益的綠色項目，通過專項產(chǎn)品持續(xù)引導資金流向綠色低碳循環(huán)領域，助力實現(xiàn)碳中和感景的有價證券。

（2）碳收益綠色債券（環(huán)境權益相關的綠色債券），符合《中國綠色債券原則》要求，募集資金投向符合規(guī)定條件的綠色項目，債券條款與水權、排污權、碳排放權等各類資源環(huán)境權益相掛鉤的有價證券。例如產(chǎn)品定價按照固定利率加浮動利率確定，浮動利率掛鉤所投碳資產(chǎn)相關收益。

（3）綠色項目收益?zhèn)?/strong>，符合《中國綠色債券原則》要求，募集資金用于綠色項目建設且以綠色項目產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流為主要償債來源的有價證券。