碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新遇挑戰(zhàn)：“雙向突破”破局
編者按：
金融機(jī)構(gòu)應(yīng)如何在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下，開(kāi)發(fā)與資源環(huán)境要素相關(guān)的綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色債券等金融產(chǎn)品和服務(wù)？
近日，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院行業(yè)研究部副主任、副研究員劉錦濤接受《中國(guó)環(huán)境報(bào)》專訪予以解讀，現(xiàn)將文章主要內(nèi)容轉(zhuǎn)發(fā)如下：
近年來(lái)，在推進(jìn)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方面，金融機(jī)構(gòu)的參與方式多種多樣，涵蓋了資金支持、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)領(lǐng)域。
近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于健全資源環(huán)境要素市場(chǎng)化配置體系的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），提出健全金融支持體系。
未來(lái)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)如何在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下，開(kāi)發(fā)與資源環(huán)境要素相關(guān)的綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色債券等金融產(chǎn)品和服務(wù)？
1.碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新面臨三大挑戰(zhàn)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)滬深北證券交易所編制印發(fā)《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》，鼓勵(lì)企業(yè)自愿披露溫室氣體排放信息在產(chǎn)品碳足跡核算中的應(yīng)用，持續(xù)提升上市公司碳排放信息披露的準(zhǔn)確性、可比性，積極營(yíng)造降低產(chǎn)品碳足跡的政策環(huán)境。
興業(yè)銀行在全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)交易首日，分別與兩家全國(guó)碳市場(chǎng)重點(diǎn)排放單位完成了兩筆全國(guó)碳市場(chǎng)配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)——興業(yè)銀行哈爾濱分行向黑龍江省某熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)發(fā)放2000萬(wàn)元、興業(yè)銀行杭州分行向浙江省某環(huán)保能源公司發(fā)放1000萬(wàn)元。
浙江省衢州市為當(dāng)?shù)爻^(guò)2000家企業(yè)設(shè)立碳賬戶，實(shí)時(shí)采集企業(yè)的能耗數(shù)據(jù)，計(jì)算和監(jiān)測(cè)碳排放情況，當(dāng)?shù)劂y行可通過(guò)碳賬戶識(shí)別碳減排表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)，為其提供優(yōu)惠的貸款額度和利率。
近年來(lái)，在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，眾多金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)，通過(guò)多種方式參與多個(gè)領(lǐng)域的相關(guān)工作。“主要體現(xiàn)在推進(jìn)面向碳排放權(quán)交易相關(guān)的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、提供碳資產(chǎn)管理服務(wù)、推動(dòng)碳市場(chǎng)的信息披露與透明度等方面?！?/strong>劉錦濤告訴記者。
在開(kāi)發(fā)與資源環(huán)境要素相關(guān)的綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色債券等金融產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)需要充分結(jié)合碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的特點(diǎn)和需求，進(jìn)行有針對(duì)性的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新。
然而，在劉錦濤看來(lái)，金融機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)能夠提升市場(chǎng)流動(dòng)性、增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力的創(chuàng)新工具過(guò)程中，需要面臨三方面挑戰(zhàn)：一是碳排放權(quán)的價(jià)格受到政策、市場(chǎng)需求、技術(shù)發(fā)展等多方面因素的影響，導(dǎo)致市場(chǎng)的不確定性增加；二是存在信息不對(duì)稱問(wèn)題，許多企業(yè)在碳減排項(xiàng)目中面臨綠色技術(shù)和項(xiàng)目的評(píng)估難題，尤其是對(duì)于小型企業(yè)和中小型綠色項(xiàng)目，缺乏透明的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和可靠的信息披露；三是大量相關(guān)行業(yè)內(nèi)主體的綠色轉(zhuǎn)型需求還不明確，缺乏參與碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的動(dòng)力。
如此，金融機(jī)構(gòu)需要通過(guò)加強(qiáng)對(duì)碳市場(chǎng)的研究與分析，加強(qiáng)碳資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制。同時(shí)，加強(qiáng)與企業(yè)的溝通，幫助客戶理解綠色金融產(chǎn)品對(duì)其長(zhǎng)期發(fā)展的潛在價(jià)值，量身定制綠色信貸和綠色債券等產(chǎn)品，滿足不同客戶的碳減排需求，提升其參與碳市場(chǎng)的意愿。
2.筑牢風(fēng)險(xiǎn)防控，強(qiáng)化信息披露
《意見(jiàn)》提出，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下，開(kāi)發(fā)與資源環(huán)境要素相關(guān)的綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色債券等金融產(chǎn)品和服務(wù)。在探索產(chǎn)品商業(yè)可持續(xù)性與滿足客戶需求的過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)面臨著重重挑戰(zhàn)，而風(fēng)險(xiǎn)防控則是這場(chǎng)綠色金融實(shí)踐中的一道關(guān)鍵命題。
“金融機(jī)構(gòu)識(shí)別的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)等?！?/strong>劉錦濤介紹，金融機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)面向碳市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理、涉及碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理和碳交易的操作風(fēng)險(xiǎn)管理，要緊密關(guān)注政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的有關(guān)碳排放交易市場(chǎng)的法規(guī)和政策，確保所有金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)都符合相關(guān)監(jiān)管要求。同時(shí)，建立多維度的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，并根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)向和客戶需求靈活調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)敞口。還可考慮引入第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)對(duì)綠色金融產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)估和審計(jì)，以確保項(xiàng)目的真實(shí)性和合規(guī)性。
在建立堅(jiān)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控體系的同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)要想贏得市場(chǎng)的深度信任、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，還需主動(dòng)揭開(kāi)業(yè)務(wù)運(yùn)作的“神秘面紗”。而綠色金融相關(guān)信息披露，正是搭建起金融機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)、監(jiān)管、公眾之間信任橋梁的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它不僅關(guān)乎金融機(jī)構(gòu)自身的透明度與公信力，更對(duì)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的規(guī)范化、健康化發(fā)展意義深遠(yuǎn)。
工商銀行發(fā)布的《2020年綠色金融專題報(bào)告》提出，發(fā)行多只綠色債券，并在債券募集說(shuō)明書(shū)中詳細(xì)披露了資金使用的環(huán)境效益，包括節(jié)能減排項(xiàng)目的具體進(jìn)展及項(xiàng)目對(duì)碳排放的影響，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)綠色金融產(chǎn)品的信心。
劉錦濤認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)在綠色金融產(chǎn)品和工具的披露方面，應(yīng)包含綠色金融產(chǎn)品的募集資金使用情況、項(xiàng)目的環(huán)境效益和減排效果等信息；在碳排放權(quán)交易披露方面，應(yīng)定期披露碳排放權(quán)的價(jià)格走勢(shì)、交易量、市場(chǎng)流動(dòng)性等關(guān)鍵信息；在涉及企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的成效披露方面，可要求參與綠色信貸或綠色債券融資的企業(yè)提供詳細(xì)的項(xiàng)目報(bào)告，披露碳減排成效、項(xiàng)目進(jìn)展以及資金使用情況。
3.國(guó)內(nèi)與國(guó)際碳市場(chǎng)嘗試“雙向突破”
在談及未來(lái)金融機(jī)構(gòu)與碳市場(chǎng)交易主體（如企業(yè)、投資者）以及政府部門(mén)的合作模式時(shí)，劉錦濤表示，金融機(jī)構(gòu)可通過(guò)為企業(yè)提供定制化的綠色融資產(chǎn)品、促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型，通過(guò)引入碳期貨、碳期權(quán)等衍生品工具和碳排放權(quán)抵質(zhì)押融資等金融創(chuàng)新手段，提高碳市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度。同時(shí)，加強(qiáng)與政府合作，確保綠色金融政策的順利實(shí)施，促進(jìn)碳市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展。
近年來(lái)，中國(guó)在推動(dòng)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)的過(guò)程中，逐步開(kāi)始與國(guó)際碳市場(chǎng)對(duì)接。在相關(guān)政策引導(dǎo)下，金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在積極開(kāi)展跨國(guó)碳市場(chǎng)合作與互認(rèn)的探索。
隨著碳市場(chǎng)國(guó)際化的推進(jìn)，劉錦濤表示，金融機(jī)構(gòu)面臨的主要障礙包括政策和監(jiān)管差異、市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘以及信息標(biāo)準(zhǔn)差異等問(wèn)題。
未來(lái)，金融機(jī)構(gòu)可以采取多重措施應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)并推動(dòng)國(guó)際合作，例如強(qiáng)化與國(guó)際組織的合作，推動(dòng)國(guó)內(nèi)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)接；建立跨境監(jiān)管合作機(jī)制，推動(dòng)跨境碳交易的監(jiān)管機(jī)制建設(shè)，逐步打破市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘，促進(jìn)碳排放交易的國(guó)際互認(rèn)；推進(jìn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化與互通，推動(dòng)碳排放核算和環(huán)境信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化，確保其碳相關(guān)金融產(chǎn)品的透明度，推動(dòng)信息互通共享，提高跨境碳交易的效率和透明度。
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