市場(chǎng)的力量：國(guó)內(nèi)外碳排放權(quán)交易發(fā)展系列研究報(bào)告（前言）

本系列報(bào)告旨在對(duì)海內(nèi)外碳交易市場(chǎng)的交易現(xiàn)狀、供需關(guān)系、交易政策等方面進(jìn)行分析，挖掘其中投資機(jī)會(huì)。

落實(shí)雙碳戰(zhàn)略的資源配置工具：碳排放權(quán)交易市場(chǎng)概述

中國(guó)在2006年碳排放量正式超越美國(guó)，成為全球碳排放最高的國(guó)家。在全球致力于減少溫室氣體排放的宏觀環(huán)境下，習(xí)近平主席于2020年9月22日在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上明確提出要在2030年實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”并在2060年實(shí)現(xiàn)“碳中和”的“雙碳”減排目標(biāo)，而碳排放權(quán)交易市場(chǎng)在此背景下應(yīng)運(yùn)而生。

全球以歐盟為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家早在2005年就已啟動(dòng)碳排放權(quán)交易，截止到2021年，歐盟碳交易市場(chǎng)交易量占全球主要碳交易市場(chǎng)總成交量的68.64%，相比之下，我國(guó)的碳交易市場(chǎng)成交量?jī)H占比2.32%。中國(guó)于2011年逐漸設(shè)立碳排放交易地方試點(diǎn)市場(chǎng)，并在2021年7月正式開(kāi)啟全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)?？紤]到目前我國(guó)碳排放權(quán)市場(chǎng)交易量較低，因此市場(chǎng)發(fā)展前景巨大。二十大報(bào)告指出，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和是一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)，完善碳排放統(tǒng)計(jì)核算制度，健全碳排放權(quán)市場(chǎng)交易制度。該市場(chǎng)有著良好的前景，針對(duì)該行業(yè)的前瞻性研究勢(shì)在必行。

我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展及安全的路徑方向：政策、交易品種和參與主體

碳排放權(quán)兼具經(jīng)濟(jì)屬性、公共屬性和生態(tài)屬性，碳排放權(quán)市場(chǎng)交易是國(guó)際公認(rèn)的一種有效地控制碳排放的手段。我國(guó)從2011年開(kāi)始著手建設(shè)發(fā)展碳排放配額地方交易市場(chǎng)并在2013年逐漸正式開(kāi)啟交易，目前我國(guó)共有8個(gè)碳排放權(quán)地方試點(diǎn)交易市場(chǎng)，分別為：北京、天津、上海、重慶、廣州、湖北、福建、深圳。各地方試點(diǎn)市場(chǎng)在交易政策及行業(yè)納入準(zhǔn)則上都具有地方性特色，也幫助我國(guó)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建立起到了良好的實(shí)驗(yàn)及推動(dòng)作用。

2021年7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)在上海環(huán)境能源交易所開(kāi)市，我國(guó)計(jì)劃以“成熟一個(gè)，納入一個(gè)”的標(biāo)準(zhǔn)將電力、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空八大行業(yè)有序納入到全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，目前我國(guó)僅將電力行業(yè)納入全國(guó)排放權(quán)交易市場(chǎng)，交易品種為全國(guó)碳排放配額（CEA）。碳排放交易權(quán)地方試點(diǎn)市場(chǎng)的交易主體為尚未被納入全國(guó)市場(chǎng)且符合各地區(qū)行業(yè)納入準(zhǔn)則的控排企業(yè)，交易產(chǎn)品為各地區(qū)生態(tài)環(huán)境部發(fā)放的地區(qū)性碳排放配額（如廣東碳排放配額GDEA、深圳碳排放配額SZEA）、國(guó)家核證自愿減排量（CCER）及當(dāng)?shù)靥计栈莺俗C減排量（如廣州碳普惠核證減排量PHCER）。

我國(guó)在現(xiàn)階段處于全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)與各碳排放權(quán)地方試點(diǎn)交易市場(chǎng)同步運(yùn)行的局面，在政策方面以穩(wěn)中求進(jìn)的發(fā)展策略調(diào)整全國(guó)及各地方試點(diǎn)市場(chǎng)的供需關(guān)系，碳交易市場(chǎng)活躍度正逐漸增強(qiáng)，碳資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)步走高。

他山之石，可以攻玉：海內(nèi)外碳排放權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)我國(guó)的借鑒

歐盟碳排放交易市場(chǎng)成立于2005年，交易主旨為“上限與交易”（Caps and Trade），其市場(chǎng)特征不斷推動(dòng)減排承諾逐漸增加、配額發(fā)放逐漸收緊、參與國(guó)與納入行業(yè)不斷增多、和懲罰機(jī)制愈加嚴(yán)格。如今，歐盟的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)已趨于成熟，最新碳資產(chǎn)成交價(jià)格在76歐元/噸，成交量占全球主要碳交易市場(chǎng)總成交量的68.64%。歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)共覆蓋30個(gè)國(guó)家（27個(gè)歐盟成員國(guó)以及冰島、列支敦士登、挪威），涵蓋歐盟45%的溫室氣體排放量。歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的交易產(chǎn)品包括碳配額（EUA,EUAA）現(xiàn)貨及期權(quán)等金融衍生品和碳抵消信用（CER，ERU）現(xiàn)貨及期權(quán)等金融衍生品，其豐富的交易品種也帶來(lái)了更高的市場(chǎng)活躍度。歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的參與主體包括控排企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)（國(guó)家發(fā)展機(jī)構(gòu)、國(guó)際貨幣基金組織IMF、各商業(yè)及投資銀行、保險(xiǎn)公司）、非控排企業(yè)以及個(gè)人。并且，歐盟委員會(huì)允許符合規(guī)定的其他國(guó)家人員參與碳排放配額二級(jí)市場(chǎng)的交易。歐盟委員會(huì)以市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制（MSR，Market Stability Reserve）、提高配額有償發(fā)放量、推行碳稅制度、制定更高減排承諾等方式，在政策層面不斷改進(jìn)以維持碳價(jià)。

對(duì)比以歐盟碳排放市場(chǎng)為代表的全球發(fā)達(dá)國(guó)家碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，我國(guó)的碳排放量位居全國(guó)之首，碳價(jià)仍有較大的上升空間。我國(guó)結(jié)合各地區(qū)性特色穩(wěn)步發(fā)展建設(shè)碳交易市場(chǎng)，并參考海外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)對(duì)相關(guān)政策不斷完善。在與海外交流互通方面，我國(guó)于2012年成立了香港排放權(quán)交易所并在2022年10月宣布推出國(guó)際碳市場(chǎng)Core Climate，致力于達(dá)成中國(guó)香港、中國(guó)內(nèi)地、亞洲以至于全球碳排放權(quán)交易的鏈接。（作者：遲赫銘 李音臨）