市場的力量：國內(nèi)外碳排放權(quán)交易發(fā)展系列研究報告（前言）
本系列報告旨在對海內(nèi)外碳交易市場的交易現(xiàn)狀、供需關(guān)系、交易政策等方面進(jìn)行分析，挖掘其中投資機(jī)會。
落實(shí)雙碳戰(zhàn)略的資源配置工具：碳排放權(quán)交易市場概述
中國在2006年碳排放量正式超越美國，成為全球碳排放最高的國家。在全球致力于減少溫室氣體排放的宏觀環(huán)境下，習(xí)近平主席于2020年9月22日在第七十五屆聯(lián)合國大會上明確提出要在2030年實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”并在2060年實(shí)現(xiàn)“碳中和”的“雙碳”減排目標(biāo)，而碳排放權(quán)交易市場在此背景下應(yīng)運(yùn)而生。
全球以歐盟為代表的發(fā)達(dá)國家早在2005年就已啟動碳排放權(quán)交易，截止到2021年，歐盟碳交易市場交易量占全球主要碳交易市場總成交量的68.64%，相比之下，我國的碳交易市場成交量僅占比2.32%。中國于2011年逐漸設(shè)立碳排放交易地方試點(diǎn)市場，并在2021年7月正式開啟全國碳排放權(quán)交易市場。考慮到目前我國碳排放權(quán)市場交易量較低，因此市場發(fā)展前景巨大。二十大報告指出，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會系統(tǒng)性變革，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)，完善碳排放統(tǒng)計核算制度，健全碳排放權(quán)市場交易制度。該市場有著良好的前景，針對該行業(yè)的前瞻性研究勢在必行。
我國碳排放權(quán)交易市場發(fā)展及安全的路徑方向：政策、交易品種和參與主體
碳排放權(quán)兼具經(jīng)濟(jì)屬性、公共屬性和生態(tài)屬性，碳排放權(quán)市場交易是國際公認(rèn)的一種有效地控制碳排放的手段。我國從2011年開始著手建設(shè)發(fā)展碳排放配額地方交易市場并在2013年逐漸正式開啟交易，目前我國共有8個碳排放權(quán)地方試點(diǎn)交易市場，分別為：北京、天津、上海、重慶、廣州、湖北、福建、深圳。各地方試點(diǎn)市場在交易政策及行業(yè)納入準(zhǔn)則上都具有地方性特色，也幫助我國全國碳排放權(quán)交易市場的建立起到了良好的實(shí)驗(yàn)及推動作用。
2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場在上海環(huán)境能源交易所開市，我國計劃以“成熟一個，納入一個”的標(biāo)準(zhǔn)將電力、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空八大行業(yè)有序納入到全國碳排放權(quán)交易市場，目前我國僅將電力行業(yè)納入全國排放權(quán)交易市場，交易品種為全國碳排放配額（CEA）。碳排放交易權(quán)地方試點(diǎn)市場的交易主體為尚未被納入全國市場且符合各地區(qū)行業(yè)納入準(zhǔn)則的控排企業(yè)，交易產(chǎn)品為各地區(qū)生態(tài)環(huán)境部發(fā)放的地區(qū)性碳排放配額（如廣東碳排放配額GDEA、深圳碳排放配額SZEA）、國家核證自愿減排量（CCER）及當(dāng)?shù)靥计栈莺俗C減排量（如廣州碳普惠核證減排量PHCER）。
我國在現(xiàn)階段處于全國碳排放權(quán)交易市場與各碳排放權(quán)地方試點(diǎn)交易市場同步運(yùn)行的局面，在政策方面以穩(wěn)中求進(jìn)的發(fā)展策略調(diào)整全國及各地方試點(diǎn)市場的供需關(guān)系，碳交易市場活躍度正逐漸增強(qiáng)，碳資產(chǎn)價格穩(wěn)步走高。
他山之石，可以攻玉：海內(nèi)外碳排放權(quán)交易市場對我國的借鑒
歐盟碳排放交易市場成立于2005年，交易主旨為“上限與交易”（Caps and Trade），其市場特征不斷推動減排承諾逐漸增加、配額發(fā)放逐漸收緊、參與國與納入行業(yè)不斷增多、和懲罰機(jī)制愈加嚴(yán)格。如今，歐盟的碳排放權(quán)交易市場已趨于成熟，最新碳資產(chǎn)成交價格在76歐元/噸，成交量占全球主要碳交易市場總成交量的68.64%。歐盟碳排放權(quán)交易市場共覆蓋30個國家（27個歐盟成員國以及冰島、列支敦士登、挪威），涵蓋歐盟45%的溫室氣體排放量。歐盟碳排放權(quán)交易市場的交易產(chǎn)品包括碳配額（EUA,EUAA）現(xiàn)貨及期權(quán)等金融衍生品和碳抵消信用（CER，ERU）現(xiàn)貨及期權(quán)等金融衍生品，其豐富的交易品種也帶來了更高的市場活躍度。歐盟碳排放權(quán)交易市場的參與主體包括控排企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)（國家發(fā)展機(jī)構(gòu)、國際貨幣基金組織IMF、各商業(yè)及投資銀行、保險公司）、非控排企業(yè)以及個人。并且，歐盟委員會允許符合規(guī)定的其他國家人員參與碳排放配額二級市場的交易。歐盟委員會以市場穩(wěn)定儲備機(jī)制（MSR，Market Stability Reserve）、提高配額有償發(fā)放量、推行碳稅制度、制定更高減排承諾等方式，在政策層面不斷改進(jìn)以維持碳價。
對比以歐盟碳排放市場為代表的全球發(fā)達(dá)國家碳排放權(quán)交易市場，我國的碳排放量位居全國之首，碳價仍有較大的上升空間。我國結(jié)合各地區(qū)性特色穩(wěn)步發(fā)展建設(shè)碳交易市場，并參考海外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)對相關(guān)政策不斷完善。在與海外交流互通方面，我國于2012年成立了香港排放權(quán)交易所并在2022年10月宣布推出國際碳市場Core Climate，致力于達(dá)成中國香港、中國內(nèi)地、亞洲以至于全球碳排放權(quán)交易的鏈接。（作者：遲赫銘 李音臨）
