2024中國碳市場年報

導讀

2024年，中國全國碳市場建設取得顯著進展，《碳排放權交易管理暫行條例》等重要法規(guī)政策文件的出臺使市場制度基礎進一步扎實和完善，第三個履約周期配額分配和清繳制度進一步優(yōu)化，市場擴容工作取得矚目進展、首輪擴容進程正式開啟，市場數(shù)據(jù)相關制度進一步完善、數(shù)據(jù)基礎進一步鞏固提升。因配額履約清繳制度由“兩年一次”改為“一年一次”后控排企業(yè)年內(nèi)履約清繳配額總量降低，2024年全國碳市場交易量同比小幅下跌，達1.89億噸，但多種因素推動年內(nèi)碳價顯著上漲至100元/噸左右，使2024年市場成交額同比大漲25.4%，達181.14億元。

全國溫室氣體自愿減排交易市場（CCER交易市場）在2024年正式在北京啟動，首批四個方法學下已有超40個新CCER項目掛網(wǎng)公示，市場交易規(guī)則進一步完善，市場建設穩(wěn)中向好推進。2024年我國尚無新簽發(fā)CCER交易，市場交易仍集中于2017年3月前簽發(fā)的“舊”CCER。根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理計算，本年度CCER成交量超1959萬噸，同比上漲29%。因存量CCER供給繼續(xù)減少，年內(nèi)CCER預期價格大幅上升，進入第四季度基本與全國碳配額價格持平，在100元/噸左右震蕩。

地方試點碳市場在2024年整體成交量達6684萬噸，同比小幅下跌約4.7%。各試點碳市場成交量和成交價延續(xù)分化走勢，湖北、上海、天津的成交量較2023年有較大提升，上海、北京、重慶的成交均價保持上升。2024年，多個地方試點碳市場也在交易制度創(chuàng)新、市場擴容、配額分配與市場穩(wěn)定制度、跨市場間銜接機制建設上進行了積極探索。

01、2024年回顧

（一）政策：優(yōu)化和擴大碳市場建設取得顯著突破

1.市場制度基礎進一步扎實和完善

2024年1月，國務院正式頒布《碳排放權交易管理暫行條例》（以下簡稱《條例》），首次以行政法規(guī)的形式明確了全國碳排放權交易市場的交易和監(jiān)管制度，成為指導中國碳市場運行管理的法律依據(jù)?！稐l例》已于2024年5月1日起正式實施，對市場監(jiān)管部門和參與主體的職責分工、數(shù)據(jù)管理制度、交易制度等方面的要求更加明確，對違法行為的懲罰措施更加嚴格，同時在制度設計上保持彈性，為未來全國碳市場擴容、與國家核證自愿減排（CCER）市場協(xié)同發(fā)展、與綠電等機制銜接以及國際交流等留出空間?！稐l例》頒布后，全國碳市場的政策法規(guī)體系進一步健全和完善，形成了由行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、技術規(guī)范等共同組成的多層級制度體系，為碳市場更成熟和健康發(fā)展打下了制度基礎。

2024年7月，黨中央發(fā)布《中共中央關于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》，提出“建立能耗雙控向碳排放雙控全面轉(zhuǎn)型新機制。構建碳排放統(tǒng)計核算體系、產(chǎn)品碳標識認證制度、產(chǎn)品碳足跡管理體系，健全碳市場交易制度、溫室氣體自愿減排交易制度，積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和”，明確了構建健全的強制與自愿碳市場交易制度是推動我國實現(xiàn)“雙碳”目標的重要環(huán)節(jié)，在頂層制度設計層面為我國碳市場長期穩(wěn)定向好發(fā)展樹立了良好預期。同月，國務院出臺《加快構建碳排放雙控制度體系工作方案》，為我國碳排放雙控體系建設劃定了重點領域并制定了短、中、長期三階段的重點任務，也形成了碳市場未來制度體系建設的方向和指引。同時，《工作方案》對電力、鋼鐵、建材、石化、化工等重點行業(yè)提出了更嚴格的碳排放雙控要求，有助于激勵相關領域企業(yè)更好進行納入全國碳市場的準備工作。

  2. 碳市場擴容工作取得矚目進展

2024年全國碳市場擴容工作取得突破性進展，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了針對水泥、鋼鐵、電解鋁三大行業(yè)納入全國碳市場工作方案的征求意見稿，市場首次擴容在即，覆蓋溫室氣體排放量、交易主體多元性等影響市場發(fā)展重要因素將顯著提升。

2024年9月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國碳排放權交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》（簡稱《工作方案》），計劃分階段將水泥、鋼鐵、電解鋁三個高排放行業(yè)納入全國碳市場，覆蓋新增約1500家重點排放單位，新增碳排放量約30億噸，使市場總覆蓋量達到全國排放總量的60%。根據(jù)《工作方案》，三行業(yè)的配額分配將采用基準法與歷史排放法相結(jié)合的機制，初期以免費分配為主，同時強化碳排放監(jiān)測、報告和核查（MRV）體系建設，確保碳市場運行的科學性和規(guī)范性?！豆ぷ鞣桨浮返陌l(fā)布標志著全國碳市場正式進入新一階段的建設，從電力行業(yè)向更多工業(yè)領域延伸，有助于促進提升高排放行業(yè)減排能力，擴大市場規(guī)模、提高市場流動性和運行效率，推動全國碳市場繼續(xù)向好發(fā)展。

2024年9月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了《企業(yè)溫室氣體排放核算與報告指南水泥行業(yè)》《企業(yè)溫室氣體排放核查技術指南水泥行業(yè)》和《企業(yè)溫室氣體排放核算與報告指南鋁冶煉行業(yè)》《企業(yè)溫室氣體排放核查技術指南鋁冶煉行業(yè)》4項全國碳排放權交易市場技術規(guī)范。此批文件的發(fā)布對歷史印發(fā)的相關指南進行了優(yōu)化完善，對于統(tǒng)籌強化碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量管理，助力新行業(yè)納入全國碳排放權交易市場形成了關鍵支撐。

2024年12月，生態(tài)環(huán)境部辦公廳進一步發(fā)布關于公開征求《企業(yè)溫室氣體排放核算與報告指南鋼鐵行業(yè)》《企業(yè)溫室氣體排放核查技術指南鋼鐵行業(yè)》意見的通知，提出了鋼鐵行業(yè)碳排放核算、報告以及核查的基本要求，對于完善鋼鐵行業(yè)納入全國碳市場前的基本制度安排構建了基礎，目前仍有待正式稿的完善與發(fā)布。

  3.  配額分配機制進一步優(yōu)化

2024年7月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關于公開征求《2023、2024年度全國碳排放權交易發(fā)電行業(yè)配額總量和分配方案（征求意見稿）》（簡稱《分配方案》）意見的通知?！斗峙浞桨浮吩诒Ａ舸饲?021、2022年方案中配額免費分配、不對配額總量進行約束、采用基線法分配方式等主要框架的基礎上，對管控范圍、履約年度、配額核定、修正系數(shù)、配額清繳和結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)則等進行了優(yōu)化調(diào)整，最主要調(diào)整包括：配額履約由兩年度合并履約調(diào)整為分年度履約，將配額最大可結(jié)轉(zhuǎn)量與企業(yè)凈賣出量掛鉤，取消配額預支機制。全國碳市場前兩個履約周期的交易存在明顯的“潮汐”現(xiàn)象，即履約截止期前后交易量陡增，平日交易量不足，疊加部分控排企業(yè)“惜售”，導致市場活躍度低。新發(fā)布的《分配方案》就相關問題做出了針對性調(diào)整，有助于在短中期內(nèi)提升市場交易活躍度，促進更有效和穩(wěn)定的碳價格信號形成。

  4. 碳市場數(shù)據(jù)基礎進一步鞏固提升

在碳排放雙控制度體系的工作安排下，我國持續(xù)強化碳排放統(tǒng)計核算工作的重要性，鞏固優(yōu)化碳市場數(shù)據(jù)基礎。2024年10月，由國家發(fā)改委等8部門聯(lián)合印發(fā)《完善碳排放統(tǒng)計核算體系工作方案》，其中提出要完善重點行業(yè)領域碳排放核算機制，依托包括全國碳排放權交易市場在內(nèi)的市場數(shù)據(jù)，開展重點行業(yè)領域碳排放核算；同時針對全國碳市場納入行業(yè)的碳排放核算，要深化數(shù)據(jù)質(zhì)量管理，建立數(shù)據(jù)共享和聯(lián)合監(jiān)管機制，加強對重點行業(yè)核算工作的基礎支撐。除此之外，2024年內(nèi)，各部門還強化了對于產(chǎn)品碳足跡核算的政策要求、發(fā)布了2021以及2022年度電力二氧化碳排放因子等。在系統(tǒng)化的碳排放統(tǒng)計核算工作的支持下，碳排放相關數(shù)據(jù)的透明度和準確性有望進一步提升，為全國碳市場數(shù)據(jù)基礎建設提供保障。 

（二）量：履約政策仍是主要驅(qū)動因素，其他因素支撐力量開始顯現(xiàn)

截至2024年底，全國碳市場CEA累計成交量達6.30億噸，累計成交額達430.32億元。市場運行整體平穩(wěn)有序，交易持續(xù)活躍，碳價不斷上升，市場容量持續(xù)擴大。經(jīng)過逾三年運行，全國碳市場基本順利完成市場建設初期的探索階段，市場制度、配額分配、交易流程、執(zhí)法檢查等關鍵環(huán)節(jié)法規(guī)不斷完善，為市場進一步向好發(fā)展打下了基礎?？嘏牌髽I(yè)碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量持續(xù)提升，排放監(jiān)測與核算的自動化程度不斷上升，碳排放報告的規(guī)范性、準確性、時效性也不斷增強。市場主體參與交易的活躍度與成熟度持續(xù)提升，市場價格發(fā)現(xiàn)機制的功能不斷改善，以碳排放權抵質(zhì)押融資為代表的碳金融產(chǎn)品開始形成一定規(guī)模，相關產(chǎn)品的規(guī)則也不斷改進。市場對控排企業(yè)的減排促進效果明顯，根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國碳市場發(fā)展報告（2024）》，2023年全國火電碳排放強度較2018年下降2.38%，電力碳排放強度下降8.78%。

2024年，CEA成交量和成交額分別為1.89億噸和181.14億元，分別較2023年下跌約11%和上漲25.4%。CEA成交量同比下降主要受履約清繳制度變更因素影響。2024年7月生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《2023、2024年度全國碳排放權交易發(fā)電行業(yè)配額總量和分配方案（征求意見稿）》，將此前兩年一次履約周期優(yōu)化為一年一次履約周期，并在2024年10月印發(fā)的《2023、2024年度全國碳排放權交易發(fā)電行業(yè)配額總量和分配方案》確定了新履約周期規(guī)定，相關制度變更降低了控排企業(yè)2024年因履約義務產(chǎn)生的配額交易需求。另一方面，2024年全國碳市場利好政策密集出臺，鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)2025年納入全國碳市場預期上升，預期2025年市場規(guī)模將大幅擴大。在該預期指引下，參與市場交易的控排企業(yè)交易需求上升，在部分對沖因履約制度改變導致的履約需求下降的同時，帶動市場換手率和碳價均較2023年有較大幅度上升，推動2024年市場成交額同比大漲25.4%。

具體來看，2024年全國碳排放權市場的交易中，掛牌協(xié)議成交量為3702.7萬噸、成交額為36.31億元，分別占CEA年成交總量與總額的19.6%和20%，占比較2023年的16.5%與17.8%均有顯著上升。其中，年內(nèi)掛牌協(xié)議成交均價為98.06元/噸，較2023年的73.42元/噸大幅上漲33.6%；此類型交易年終收盤價為97.49元/噸，較上年度最后一交易日收盤價上漲22.75%。

2024年CEA大宗協(xié)議成交量為1.52億噸、成交額為144.82億元，分別占市場年成交總量與成交總額的80.4%和80%，占比較2023年的83.5%和82.2%略有下降。雖然2024年全國碳市場仍延續(xù)市場成立以來大宗協(xié)議交易為主、掛牌協(xié)議交易為輔的市場結(jié)構，但掛牌協(xié)議占比持續(xù)上升，顯示市場結(jié)構也在不斷優(yōu)化。

年內(nèi)成交量方面，2024年全國碳市場共運行242個交易日，日均成交量達77.95萬噸，較2023年同比小幅下降約11%。市場交易仍呈現(xiàn)出較顯著的“潮汐”現(xiàn)象，市場交易集中度仍偏高，履約仍是驅(qū)動市場交易的最主要因素，大量交易仍集中在履約截止前三個月，市場在2024年第四季度的成交量占全年成交總量比重高達79.2%。盡管如此，2024年全國碳市場的交易分布較2023年仍有較大改善，上半年交易占全年成交量比重達11.7%，較2023年同期的3.8%大幅上升近8%。

（三）價：碳排放權配額價格顯著上漲，高位震蕩

2024年CEA碳價走勢呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，其中自年初到4月底價格持續(xù)上升，4月最后兩周均價一度突破了100元/噸大關，之后在5 – 8月小幅回調(diào)，并自9月再次進入上漲趨勢，年末收盤于97.49元/噸，較2023年末79.42元/噸的收盤價大幅上漲22.75%。2024年全國碳市場價格走勢較2023年相對平穩(wěn)，在碳價第一波上漲結(jié)束后基本在90 – 100元/噸的相對窄價格區(qū)間內(nèi)波動。值得注意的是，區(qū)別于2023年市場價格與成交量變化相關性較高，2024年全國碳市場碳價在成交量相對低的區(qū)間內(nèi)仍保持上漲或在高位波動，彰顯除市場交易外其他支撐碳價上漲的力量也較為強勁。

02、中國核證自愿減排量市場2024年回顧

（一）政策：全國CCER交易市場正式啟動，市場機制逐步完善

2024年1月22日，全國溫室氣體自愿減排交易市場在北京重啟，標志著暫停七年的CCER備案正式重啟，全國統(tǒng)一的CCER交易市場也在北京綠色交易所正式開啟運行。

在2023年10月起先后出臺和發(fā)布的包括《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，首批四個方法學，以及關于溫室氣體自愿減排的《項目設計與實施指南》《交易和結(jié)算規(guī)則》《注冊登記規(guī)則》，以及《項目審定與減排量核查實施規(guī)則》等政策文件的基礎上，2024年我國針對CCER交易市場的政策規(guī)則做出了進一步細化，出臺了更多方法學征求意見稿，并注重探索建立CCER與國內(nèi)、國際碳市場及其他環(huán)境權益市場間的連通機制，以促進市場規(guī)模有序擴大、市場運行進一步完善。

市場交易規(guī)則方面，2024年1月國家認監(jiān)委發(fā)布《關于開展第一批溫室氣體自愿減排項目審定與減排量核查機構資質(zhì)審批的公告》，開展第一批溫室氣體自愿減排項目審定與減排量核查機構的資質(zhì)審批工作，并在2024年6月公布了第一批五家機構名單。2024年12月，北京綠交所發(fā)布《關于全國溫室氣體自愿減排交易市場交易主體、交易方式有關事項的公告》，明確了參與全國CCER交易市場的交易主體和方式。2025年1月，北京綠交所進一步發(fā)布了《關于全國溫室氣體自愿減排交易收費項目和收費標準的公告》，對全國CCER交易市場的收費項目和收費標準做出規(guī)定。隨著審定核查機構名單與市場交易細則的公布，全國CCER交易市場順暢運行的要素與條件均已完備。

方法學方面，2024年7月底，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了第二批CCER方法學征求意見稿，覆蓋煤礦低濃度瓦斯回收利用與公路隧道照明節(jié)能兩大領域，并在2025年1月初與國家能源局、國家礦山安監(jiān)局、交通運輸部等主管部門聯(lián)合發(fā)布《溫室氣體自愿減排項目方法學甲烷體積濃度低于8%的煤礦低濃度瓦斯和風排瓦斯利用（CCER—10—001—V01）》和《溫室氣體自愿減排項目方法學公路隧道照明系統(tǒng)節(jié)能（CCER—07—001—V01）》兩大方法學。新項目方法學的發(fā)布將進一步擴大CCER市場范圍，有助于提升CCER供給，促進全國“自愿+強制”碳市場體系的良性發(fā)展。同時，涉及煤礦瓦斯回收利用的新方法學屬于甲烷減排范疇，可能激勵更多煤炭企業(yè)進行相關設備投資，促進甲烷治理和減排，有助于推動我國“雙碳”目標實現(xiàn)。

市場連通機制方面，2024年1月國務院頒發(fā)的《碳排放權交易管理暫行條例》中明確規(guī)定重點排放單位可按有關規(guī)定購買“經(jīng)核證的溫室氣體減排量”用于配額清繳，為我國碳排放權與CCER“雙輪驅(qū)動”的碳交易體系建設提供了更高法律層級的制度保障。2024年9月，國家能源局和生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關于做好可再生能源綠色電力證書與自愿減排市場銜接工作的通知》，明確了綠證與CCER銜接的具體要求，并設置兩年過渡期以對相關機制進一步研究優(yōu)化。該《通知》的印發(fā)實施，將有助于加強綠證與CCER有效銜接和政策協(xié)同，進一步健全和優(yōu)化國內(nèi)資源環(huán)境要素市場化配置體系。此外，2024年8月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了與歐盟委員會達成的《關于加強碳排放權交易合作的諒解備忘錄》，其中增加了在CCER作用上加強對話的相關內(nèi)容，為探索CCER與國際碳排放權交易體系間建立連通機制進行鋪墊。

 （二）量：新舊機制更替下交易量仍保持上漲

2024年是CCER全國統(tǒng)一交易市場啟動的第一年，也是CCER交易從各地方交易機構向全國統(tǒng)一交易機構過渡的一年。全國統(tǒng)一交易市場啟動后，由于同時存在“舊”的存量CCER以及將簽發(fā)的“新”CCER，兩類CCER交易也將采用區(qū)別化的方式。根據(jù)北京綠交所2023年8月發(fā)布的《關于全國溫室氣體自愿減排交易系統(tǒng)交易相關服務安排的公告》，2017年3月14日前已經(jīng)獲得備案的“舊”CCER仍可在北京綠交所等九個交易機構繼續(xù)交易，而市場重啟后新簽發(fā)的CCER則需在全國統(tǒng)一交易系統(tǒng)中交易。

2024年尚無新簽發(fā)的CCER交易，年內(nèi)交易仍集中于存量CCER。根據(jù)對各交易機構官網(wǎng)及微信公眾號披露的數(shù)據(jù)整理顯示，2024年全國CCER交易量達1959.87萬噸，較2023年同比上漲29%。值得注意的是，因湖北、重慶、福建等地未公開披露2024年CCER交易數(shù)據(jù)，且北京披露數(shù)據(jù)主要覆蓋線上交易，此成交量數(shù)據(jù)可能存在低估。同時，經(jīng)過全國碳市場逾三年的運行與履約清繳，大量存量CCER也被用于清繳抵消，對舊CCER有較大消耗。

從CCER成交的地域分布上看，2024年市場成交量主要集中于上海環(huán)境能源交易所，達1645.38萬噸，占全國比重高達84%。廣州碳排放權交易中心、天津排放權交易所、四川聯(lián)合環(huán)境交易所和北京綠交所年內(nèi)CCER成交量分別為116.3、92.2、83.1和22.3萬噸，占全國比重5.9%、4.7%、4.2%和1.1%。深圳排放權交易所的成交量則僅為0.5萬噸。

從2024年內(nèi)各月成交情況上看，CCER成交主要集中于年末四個月，合計成交量達1162.9萬噸，占全年總成交量近60%。另一方面，2024年CCER成交量分布較2023年相對更加平衡，尤其是隨著2024年1 – 5月全國碳市場碳價持續(xù)上升，CCER成交也保持較好態(tài)勢，顯示全國碳市場清繳抵消需求仍是驅(qū)動CCER交易的主要因素之一。

此外，隨著2023年10月《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》發(fā)布后CCER項目審核重啟并發(fā)布首批方法學，以及全國統(tǒng)一CCER交易市場啟動，根據(jù)公開渠道信息梳理，2024年在并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風電、紅樹林營造、造林碳匯等四個方法學下已有44個CCER項目掛網(wǎng)公示，項目預計年均減排量約1200萬噸（表2），若這些項目順利完成公示并進入全國統(tǒng)一市場交易，將能夠有效緩解目前存量CCER被大量消耗，CCER面臨的潛在“供不應求”問題。

（三）價：2024年價格持續(xù)上升，跨市場間價格進一步趨同

CCER交易普遍采用線下協(xié)商的交易方式，因此市場價格透明度較低，交易發(fā)生的區(qū)域和時間等要素均會對CCER的成交價格造成顯著影響，導致CCER在一年內(nèi)的價格波動幅度很大。復旦大學可持續(xù)發(fā)展研究中心結(jié)合碳價格形成理論和對市場主體的實地調(diào)查，在每個月發(fā)布的復旦碳價指數(shù)中會對CCER的價格走勢進行提前一個月的預判，所預測價格的標的為在全國或區(qū)域碳配額市場中用于履約使用的CCER，覆蓋的市場包括：全國碳市場、北京和上海試點碳市場、廣州試點碳市場，以及其余試點碳市場。2024年，隨著CCER交易制度的變化對不同試點碳市場中存量CCER交易流動性的影響，復旦碳價指數(shù)中發(fā)布的CCER預期價格也進行了相應調(diào)整，自2024年4月起，該指數(shù)僅發(fā)布用于全國碳市場履約使用CCER的價格預期。

如下圖所示，2024年的預期CCER價格呈現(xiàn)兩個主要趨勢：一是用于全國碳市場履約的CCER價格預期在2024年呈現(xiàn)出持續(xù)的大幅上升趨勢，除價格走勢的整體形態(tài)與全國碳市場碳價趨于一致外，進入四季度后其價格預期基本與全國碳市場碳價持平，顯示出履約清繳抵消需求與存量CCER供應持續(xù)縮減對CCER價格的顯著支撐作用。二是進入2024年后用于全國和不同地方碳市場履約使用的CCER價格預期差較2023年大幅縮小，維持在5元/噸以內(nèi)，這再次顯示出隨著存量CCER供應逐漸縮小，不同類型市場參與主體履約清繳抵消所需的CCER額度也越來越緊張，推動跨市場間CCER價格趨于一致。

03、地方試點碳市場2024年回顧

（一）政策：市場管理辦法持續(xù)完善，積極探索制度創(chuàng)新

1.試點碳市場綜合管理辦法持續(xù)完善

湖北、北京等試點碳市場在2024年陸續(xù)發(fā)布了更新版本的碳市場交易管理辦法，對市場覆蓋范圍、交易機制、配額分配管理等多方面內(nèi)容進行了完善，以保障相關試點碳市場的長期穩(wěn)健運行。

湖北省政府在2024年1月印發(fā)《湖北省碳排放權管理和交易暫行辦法》，對其2014年制定的辦法進行了全面修訂，成為支持湖北碳市場運行的核心制度政策文件，并建立了以該《暫行辦法》為核心的湖北碳市場政策體系?！稌盒修k法》對湖北碳市場的碳排放權交易管理體制、配額分配管理、市場交易、MRV機制、市場激勵約束機制等多方面的關鍵內(nèi)容進行了規(guī)定，主要聚焦于三方面：一是顯著降低了湖北碳市場控排企業(yè)的納入門檻，并為市場覆蓋行業(yè)進一步擴容留出余地；二是細化了碳排放配額分配制度，并為配額有償分配的引入打下基礎；三是明確了市場約束激勵機制，對各市場主體責任進行了壓實。

北京市政府也在2024年3月印發(fā)了《北京市碳排放權交易管理辦法》，對其十年前制定的辦法進行了全面修訂，并針對名單管理、配額管理、碳排放權交易、報告與核查、配額清繳、監(jiān)督管理等方面進行了明確規(guī)定，主要包括對碳排放單位進行名單管理，并采用重點單位與一般報告單位分級管理的模式；明確根據(jù)碳排放總量與強度雙控目標進行配額總量設定，采用免費與有償拍賣相結(jié)合的方式進行配額分配；將碳排放第三方核查機構的管理模式由此前“備案+目錄庫”的模式調(diào)整為“設定門檻條件+事后監(jiān)督”的模式等。

2.積極推進市場擴容

2024年，中國各試點碳市場在市場擴容方面出臺了多項政策，旨在擴大市場覆蓋范圍和提升市場活躍度。相關市場擴容政策主要從兩方面推進：一是降低已覆蓋行業(yè)企業(yè)納入市場門檻，二是將新行業(yè)納入市場。例如，湖北省將市場納入標準由年排放量2.6萬噸二氧化碳當量降至1.3萬噸，顯著降低了湖北碳市場控排企業(yè)納入門檻；天津生態(tài)環(huán)境局2024年9月印發(fā)《天津市擴大地方碳排放權交易市場覆蓋范圍工作方案（征求意見稿）》，擬將工業(yè)和航空、貨運港口、水上及航空運輸、數(shù)據(jù)中心等行業(yè)重點排放企業(yè)納入天津碳市場。

3.探索建立并優(yōu)化配額有償分配與市場穩(wěn)定制度

地方試點碳市場在2024年繼續(xù)對有償分配制度的建立和優(yōu)化進行了探索，已有7個地方碳市場進行了配額有償拍賣的實踐。同時，部分試點碳市場也通過引入回購等措施，探索建立市場穩(wěn)定機制。例如，北京市生態(tài)環(huán)境局在2024年10月發(fā)布了《北京市碳排放權交易市場碳排放配額有償競價發(fā)放與回購管理辦法》，明確了配額有償發(fā)放與回購的實施流程、觸發(fā)條件和競拍上限等規(guī)定，規(guī)定當市場出現(xiàn)價格異常波動或活躍度過低等情況時，市生態(tài)環(huán)境部門可開展配額有償競價發(fā)放或回購，以維護市場穩(wěn)定。

總體來看，地方試點碳市場在配額有償分配的探索中呈現(xiàn)出積極嘗試與穩(wěn)步推進并存的態(tài)勢，一方面將一定比例配額用于有償競價促進市場活躍度并穩(wěn)定碳價，另一方面普遍將有償分配比例設定在5%[1]，保障市場穩(wěn)定運行，并避免高碳價對控排企業(yè)運營造成明顯負面沖擊。

4.積極探索建立“電碳協(xié)同”機制

2024年天津、北京、上海、重慶等多個試點碳市場積極探索建立碳市場與綠電市場的銜接機制，以加強電碳市場間的有效聯(lián)動。其中，天津在《2024年度碳排放配額分配方案》中規(guī)定通過合同能源管理形式購入且自用的非化石能源電力，履約年和基準年均不計入外購電力電量；北京在《北京市生態(tài)環(huán)境局關于做好2024年本市碳排放單位管理和碳排放權交易工作的通知》中鼓勵重點碳排放單位使用綠電，重點碳排放單位2023年度通過市場化手段購買使用的綠電碳排放量核算為零，并將在后續(xù)進一步完善碳排放核算與綠電消納機制聯(lián)動；上海在《上海市促進綠色電力消費加快能源低碳轉(zhuǎn)型實施意見》中提出要充分發(fā)揮上海在碳市場、碳金融方面的領先優(yōu)勢，率先探索“電-碳”市場協(xié)同路徑，不斷完善綠電消費與本市碳交易連接機制；重慶則在《重慶市2023年度碳排放配額分配實施方案》中對2023年度存在配額缺口的重點排放單位通過使用綠電進行抵消的方式和額度進行了明確規(guī)定。

 （二）量：整體有所下跌，保持分化走勢

從各試點碳市場2024年成交量和成交額的橫向?qū)Ρ壬峡矗?、福建、天津碳市場的成交量，以及湖北、上海、北京碳市場的成交額分別居于各試點碳市場的前三名。其中，湖北碳市場成交量與成交額漲幅最大；北京碳市場雖然在成交量上不具備優(yōu)勢，但得益于其較高的配額單價，使其成交額位居第三，僅次于湖北與上海碳市場。

從各試點碳市場交易規(guī)模占比上看，湖北碳市場因2024年成交量大漲，其交易量占試點碳市場總量比重由16.6%大幅升至44.9%，其成交額占總體比重也從15.4%升至31.3%，成為規(guī)模最大的地方碳市場。福建、天津碳市場的成交量占總體比重分別達13.8%和10.6%；上海、北京碳市場的成交額占總體比重則分別達14.9%和12.4%，僅次于湖北。廣東碳市場2024年成交量占比雖較2023年有一定程度的下降，為8.5%，但因市場單價較高，其2024年成交額占比仍達12.2%，位列試點碳市場第四位。

從成交量的年度對比來看，2024年地方試點碳市場總成交量有所下跌，由2023年的7012萬噸跌至6684萬噸，跌幅約4.7%。但各試點碳市場的成交情況呈現(xiàn)較明顯分化態(tài)勢：湖北、上海、天津碳市場的成交量大幅提升，較2023年分別增長1835萬噸、247萬噸和132萬噸，同比漲幅分別為157.3%、110.8%和22.9%；福建、廣東、重慶、北京、深圳碳市場的成交情況則有不同程度的降低，成交量較2023年分別下降1697萬噸、404萬噸、314萬噸、102萬噸和23.9萬噸，同比降幅分別為64.8%、41.6%、46.4%、26%和6.2%。

從成交額的年度對比來看，地方試點碳市場2024年的總成交額達23.79億元，較2023年同比下跌約18.7%，下跌幅度大于總成交量跌幅。與成交量類似，各試點碳市場的成交額也呈現(xiàn)明顯分化走勢：湖北與上海碳市場的成交額同比分別上漲2.93億元和2.05億元，漲幅達64.9%和136.4%，其他試點碳市場的成交額則出現(xiàn)不同程度下跌。

（三）價：多個市場同比下跌

2024年除上海、北京、重慶三試點碳市場外，其余五個地方試點碳市場的成交均價都較2023年出現(xiàn)了不同程度的下跌。其中，重慶碳市場碳價取得了37.1%的漲幅，上海、北京碳市場均價則分別同比上漲12.2%和5.5%；其余五個試點碳市場成交均價出現(xiàn)3.5%-35.9%不等的同比下跌?？傮w來看，除北京碳市場外，2024年其他試點碳市場的碳價均顯著低于全國碳市場碳價。

從交易的波動性上看，北京碳市場日成交均價的波動幅度最大，其2024年內(nèi)的碳價持續(xù)高于其他試點碳市場。上海和重慶碳市場碳價則相對穩(wěn)定，其中上海碳市場均價基本在70 – 80元/噸波動，重慶碳市場均價則在40元/噸左右波動。從交易的活躍度上看，廣東、湖北、福建碳市場的交易較其他試點碳市場更為活躍，廣東碳市場除兩個交易日外，其余所有交易日均有成交。

四、中國碳市場展望與建議

 （一）中國碳市場發(fā)展展望

隨著全國碳市場正式開啟擴容進程，其溫室氣體排放覆蓋規(guī)模與參與主體多元化程度將大幅上升，市場活力有望增加。配額分配制度不斷優(yōu)化與市場數(shù)據(jù)基礎不斷扎實也有助于促進碳價穩(wěn)定。同時，碳市場政策法規(guī)不斷完善，也將成為支撐中國多層級碳市場體系發(fā)展的重要基礎。

首先，擴容有望大幅提升全國碳市場活力。我國已建成全球覆蓋溫室氣體排放量最大的碳市場，隨著生態(tài)環(huán)境部在2024年9月發(fā)布關于鋼鐵、水泥、電解鋁三大行業(yè)納入全國碳市場工作方案的征求意見稿，全國碳市場擴容進程正式開啟。若上述三行業(yè)如預期在2025年順利納入，全國碳市場覆蓋溫室氣體排放量將超80億噸，新增重點排放單位約1500家[2]，無論在市場規(guī)模還是參與主體多元化程度上均將大幅提升。不同行業(yè)控排企業(yè)間的差異化交易需求，也有助于提高市場的流動性與活躍度，能夠緩解過去三年全國碳市場交易存在的“潮汐”現(xiàn)象及其帶來的碳價大幅波動問題。

第二，更健全的配額分配制度與更扎實的市場數(shù)據(jù)基礎能夠促進碳價穩(wěn)定。《碳排放權交易管理暫行條例》中提出將逐步推行全國碳市場配額有償分配，國務院2024年8月印發(fā)的《加快構建碳排放雙控制度體系工作方案》也明確將在2030年碳達峰后建立以碳排放總量控制為主、強度控制為輔的碳排放雙控體系。因此，預期未來全國碳市場可能逐步引入總量控制與有償配額相結(jié)合的配額分配制度。國際主要碳市場發(fā)展經(jīng)驗顯示，有償配額分配制度能通過市場化手段優(yōu)化碳市場價格發(fā)現(xiàn)機制，增強市場流動性和透明度，避免因免費分配導致的價格扭曲。另一方面，隨著國家發(fā)改委等8部門《完善碳排放統(tǒng)計核算體系工作方案》的印發(fā)，全國溫室氣體排放統(tǒng)計核算工作預計將持續(xù)深化，對全國碳市場數(shù)據(jù)質(zhì)量提供重要保障。這些因素均能夠促進碳價穩(wěn)定并增強碳市場價格發(fā)現(xiàn)功能。

第三，更完善的政策法規(guī)體系支持我國多層級碳市場體系協(xié)同發(fā)展。一方面，《碳排放權交易管理暫行條例》與《加快構建碳排放雙控制度體系工作方案》等法規(guī)與政策文件的出臺，在宏觀與頂層設計層面進一步完善了碳市場制度體系，有助于為已經(jīng)或潛在參與市場交易的主體建立碳市場長期發(fā)展的預期。另一方面，2024年全國碳市場、CCER市場、地方試點碳市場出臺了多項關于履約、配額分配、市場交易、市場穩(wěn)定、跨市場銜接等多方面的政策，各層級市場的規(guī)則體系進一步完善，定位也更加清晰，有助于促進我國多層級、互補性碳市場體系的建設與協(xié)同發(fā)展。

第四，CCER市場可能成為我國探索與國際主要碳市場建立互聯(lián)互通機制的主要“窗口”。2024年8月出臺的中歐《關于加強碳排放權交易合作的諒解備忘錄》中強調(diào)要加強發(fā)揮CCER作用的相關對話。鑒于CCER已建立了與國際航空碳抵消與減排計劃（CORSIA）的連接機制，隨著中歐針對CCER作用相關對話探討的深入，可能推動CCER與國際碳市場的進一步互聯(lián)互通。

 （二）完善碳市場的建議

2024年中國碳市場建設與發(fā)展取得了顯著進展，并擁有良好的發(fā)展預期和機遇。接下來，建議我國進一步統(tǒng)一碳排放核算標準并提高數(shù)據(jù)質(zhì)量，完善市場功能、促進碳價發(fā)現(xiàn)機制，加強跨市場間銜接融合，進一步提升市場活力。

  1.統(tǒng)一碳排放核算標準并提高數(shù)據(jù)質(zhì)量

全國碳市場、地方試點碳市場在碳排放核算標準與數(shù)據(jù)質(zhì)量管理方面仍面臨諸如核算方法多樣且兼容性較低、監(jiān)測與數(shù)據(jù)采集技術待提升、核查與監(jiān)管機制待完善等問題。隨著更多行業(yè)納入全國碳市場，各行業(yè)間碳排放核算、報告、核查等相關技術標準未完全統(tǒng)一，導致新增行業(yè)的數(shù)據(jù)整合難度較高。而地方試點市場規(guī)則與全國碳市場不統(tǒng)一，導致跨市場間也存在數(shù)據(jù)銜接的壁壘。此外，還存在企業(yè)監(jiān)測技術參差不齊、部分核查機構能力不足等問題。

面對上述挑戰(zhàn)，建議我國加快完善行業(yè)核算方法學并推動地方與全國市場規(guī)則統(tǒng)一化，同時推廣自動化監(jiān)測設備，建設全國碳排放數(shù)據(jù)平臺以提高數(shù)據(jù)的準確性和透明度。進一步加強核查機構能力建設，引入第三方監(jiān)督機制，確保數(shù)據(jù)的公正性和可靠性。此外，通過制定技術手冊、開展培訓強化技術支持，并與國際核算標準對接及技術合作，提升我國核算方法的科學性與國際認可度。通過夯實數(shù)據(jù)基礎，增強市場透明度，為中國碳市場的健康發(fā)展和實現(xiàn)碳中和目標提供有力支撐。

  2.進一步完善市場功能，促進碳價發(fā)現(xiàn)

盡管有所改善，但全國碳市場仍面臨碳價波動大，交易“潮汐”現(xiàn)象顯著等問題，市場功能和碳價發(fā)現(xiàn)機制仍有進一步改善空間。國際碳市場發(fā)展經(jīng)驗顯示，市場交易主體與交易品種的多元化，以及有償配額拍賣制度的實施和優(yōu)化，能夠增強市場交易的活躍度，促進碳價發(fā)現(xiàn)功能實現(xiàn)。因此，建議我國碳市場主管部門聯(lián)合其他相關主管部門，進一步推動市場擴容，鼓勵碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，完善市場功能及碳價發(fā)現(xiàn)機制建設，加強碳市場對低碳轉(zhuǎn)型資源配置的引導作用。

一是繼續(xù)推進碳市場擴容，引入更多類型主體參與市場交易。生態(tài)環(huán)境部已就水泥、鋼鐵、電解鋁等行業(yè)重點企業(yè)納入全國碳市場發(fā)布征求意見稿，開啟全國碳市場首輪擴容。建議市場主管部門加快推動上述三行業(yè)正式納入全國碳市場的同時，總結(jié)相關經(jīng)驗，逐步推動更多高碳排放行業(yè)企業(yè)有序納入市場交易。此外，也建議主管部門探索制定將符合要求的金融機構納入市場交易的計劃和日程，進一步提升市場參與主體類型的多元化程度，增強市場活力。

二是鼓勵碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推動碳市場納入更多交易品種。碳金融發(fā)展是碳市場邁向成熟的重要標志，各類具有投資價值的碳金融產(chǎn)品能夠吸引更多投資資金、促進更完善的碳定價機制形成，并且能成為連通碳市場與實體經(jīng)濟低碳轉(zhuǎn)型的重要渠道。目前，全國碳市場中碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資相關產(chǎn)品已初具規(guī)模，形成了良好的碳金融產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗和效果。建議以此為基礎，進一步推動如碳期貨、碳回購等其他類型碳金融產(chǎn)品開發(fā)和納入市場交易，進一步完善碳價發(fā)現(xiàn)和信號機制。

三是加快研究有償配額分配與市場穩(wěn)定制度。可借鑒歐盟碳市場及國內(nèi)部分試點碳市場配額有償拍賣和回購的經(jīng)驗，結(jié)合我國碳市場重點控排企業(yè)自身的業(yè)務和財務狀況，加快研究并逐步引入有償拍賣的配額分配方式、確定符合我國國情的最優(yōu)拍賣機制，研究運用拍賣所得成立市場基金，平抑市場大幅波動、增加低碳轉(zhuǎn)型和氣候適應相關投資的資金供給來源。

  3.加強與國際主要碳市場間的銜接融合

近年來，隨著歐盟“碳邊境調(diào)節(jié)機制”（CBAM）等的出臺，主要發(fā)達國家正逐漸形成將碳市場價格融入貿(mào)易關稅政策的趨勢，構建新型“涉碳”貿(mào)易壁壘。我國需積極應對上述國際規(guī)則變化帶來的挑戰(zhàn)，加快碳市場機制建設，加強國際、國內(nèi)跨市場間的銜接融合。

因此，建議強化中國碳市場與國際碳市場間的對接機制建設，提升我國碳市場國際競爭力。一方面，全國碳市場可與歐盟碳市場就包括碳核算方法學、MRV規(guī)則等碳市場主要制度規(guī)則的互認展開談判協(xié)商。另一方面，可在2024年8月中歐雙方發(fā)布《關于加強碳排放權交易合作的諒解備忘錄》的基礎上，加快探索建立CCER與歐盟主要強制或自愿碳市場間的交易銜接機制。通過這些措施，中國碳市場不僅可以在國際規(guī)則變化中占據(jù)有利位置，也可能成為全球碳交易體系中的重要參與者和引領者。

腳注

[1]林水靜，擴大碳市場覆蓋范圍嘗試配額有償發(fā)放–地方碳市場進一步探路機制建設，《中國能源報》，2024年9月9日

[2]王克，全國碳市場首輪擴容的前景與多重阻力，《可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟導刊》，2024年10月25日

作者：

王  旬  中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院高級研究員

崔  瑩  中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院副院長

龐心睿? 中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院研究員

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